Макроэкономика. Курс лекций
инфляции возникает эффект Оливера-Танзи – сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в госбюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для откладывания уплаты налогов, т.к. за это время происходит обес-ценение денег, в результате которого выигрывает налогопла-тельщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчи-вость финансовой системы могут возрасти.
Если закупки осуществляются в частном секторе, то произ-водители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня инфляции. Если же отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти де-фициты нередко непосредственно финансируются центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит гос-бюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от мо-нетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования дефицита, на практике это разделение весьма условно.
Другой способ покрытия бюджетного дефицита — эмисси-онный способ финансирования (монетизация бюджетного дефи-цита). Прямая эмиссия денег центральным банком сейчас прак-тически не используется. Монетизация дефицита осуществляется в основном путем выдачи центральным банком кредитов прави-тельству для покрытия бюджетного дефицита, что также ведет к инфляции.
Достоинства эмиссионного способа финансирования:
• рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Уве-личение предложения денег обусловливает на денежном рынке снижение ставки процента, что стимулирует инвестиции и обес-печивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска
• это мера, которую можно осуществить быстро. Рост де-нежной массы происходит, либо когда Центральный банк проводит операции на открытом рынке и покупает государственные ценные бумаги, оплачивая домохозяйствам и фирмам стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги (такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме), либо за счет прямой эмиссии денег.
Главный недостаток эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета состоит в том, что в долго-срочном периоде увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.
Этот метод может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику в период перегрева. Снижение ставки процента в результате роста денежной массы стимулирует увеличение сово-купных расходов (прежде всего инвестиционных) и ведет к еще большему росту деловой активности, увеличивая инфляционный разрыв и ускоряя инфляцию.
Для финансирования
Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265